“两个汇源”对立！资方“白嫖”商标又另寻产能，创)始人朱新礼背水一战

更新时间：2026-01-21 02:06 来源：牛马见闻

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（文/霍！东阳编辑/张广凯） 汇源果汁资本重组的]僵局，迎来关键性破冰。 去年4月，因粤民投向法院提起诉讼保全冻结了上海邕睿所持诸暨文盛汇的股权，国中水务未能成功将汇源果汁并表。 但近日，据《21世纪经济报道》称，粤民投与文盛资产12个关联主体于近期达成和解。目前，粤民投已向深圳市福田区法院申请撤诉，同时解除诸暨文盛汇的股权冻结。 不过，文盛资产作为重整投资人，因被指控未履行16亿元增资义务，其持有的北京汇源股权又被法院冻结。与此同时，汇源集团创始人朱新礼一方正通过法律和运营手段试图夺回控制权，公开指控文盛资产“违约违法”。 旧的战火方才平息，一场更为本质、在创始家族与重整方之间爆发的控制权战争已然白热化。 “借壳回A”的“路障”清除？ 粤民投与文盛资产达成和解，或是汇源果汁“借壳回A”的关键转机。 2022年6月，从港股退市后的汇源果汁被法院裁定进入重整程序。 汇源果汁被分为了两部分：北京汇源饮料食品集团有限公司（下称“北京汇源”）和北京汇源食品饮料有限集团（下称“汇源集团）。前者拥有原汇源果汁的所有商标及品牌所有权，销售渠道，及部分生产设备；后者则拥有全部的果园种植基地以及大部分生产线。 同年，国内知名的民营不良资产管理机构文盛资产拿下北京汇源的重整投资人身份，并计划在3年至5年内将北京汇源推上A股。 国中水务是文盛资产将北京汇源资本化的重要一环。 从2022年底开始，国中水务已经多次间接持有北京汇源股权。截至2024三季度报告，其已持有诸暨文盛汇36.486%股权，间接持有北京汇源21.8916%股权。 国中水务主要业务是污水处理和环保技术服务，营收规模和盈利能力相对有限，近年来陷入企业转型的桎梏中。据其发布的年报，2022-2023年，国中水务的营业收入分别为2.90亿和2.26亿，较同期分别下降24.71%和21.92%；归母净利润分别为-1.16亿和3035万；分别同比增长-27.82%和126.22%。 国中水务得以扭亏为盈的核心正是对汇源果汁的投资。通过诸暨文盛汇间接持有北京汇源相关股权，国中水务在2023年获得投资收益8283.63万元，成功扭转亏损局面；2024年上半年，又获得投资收益3924.11万元。 2024年7月，国中水务公告，计划通过收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权，获得其不低于51%的股权，从而成为诸暨文盛汇及北京汇源的控股股东，实现对后者的并表。汇源也将凭借此举曲线上市。 但粤民投认为，文盛资产通过子公司向国中水务转让诸暨文盛汇的股权所获得的资金流向不明，涉嫌转移资产或违规使用，并要求文盛资产公开资金用途。 鉴于这场诉讼纠纷，诸暨文盛汇股份被冻结，直接导致国中水务间接收购北京汇源控制权的交易终止，成为了汇源曲线上市的“路障”。 粤民投与文盛资产的和解以诸暨文盛汇向粤民投转让了相关股权为代价。 根据企查查数据，2025年12月29日，诸暨文盛汇股权发生了变动，其中上海邕睿所持有的诸暨文盛汇股权比例从52.47%降至如今的38.75%，下降了13.72%。 同时，诸暨文盛汇新增了三名股东：粤民投另类投资（珠海横琴）有限公司、粤民投慧桥捌号（深圳）投资合伙企业（有限合伙）、粤民投慧桥叁号（深圳）投资合伙企业（有限合伙）。三者的持股比例分别为7.78%、4.44%、1.5%，合计持股比例正好是上海邕睿下降的13.72%。 然而，汇源果汁“借壳回A”仍不顺利。尽管文盛资产与粤民投的纠纷解决了，文盛资产和汇源之间的矛盾还没有解决，后者的矛盾更加剧烈和直接。 2025年年底，国中水务披露了一则《关于参股公司涉及诉讼的公告》：河北汇源与诸暨文盛汇、北京汇源于2022年9月28日签订《增资协议》，约定诸暨文盛汇以现金出资16亿元认购北京汇源新增注册资本。但截至起诉时，诸暨文盛汇仅支付7.5亿元，尚欠8.5亿元未支付，河北汇源因此提起诉讼，要求其支付欠款及违约赔偿金等。 国中水务“借壳回A”的计划，目前陷入了典型的“沙滩上盖楼”困境。尽管上层股权结构（诸暨文盛汇层面）的障碍解除，但作为交易最核心的底层资产——北京汇源的控股权，却因诉讼被司法冻结。 市场上正在出现两个“汇源”？ 2025年8月起，汇源集团通过“汇源”和“汇源集团”两个公众号（认证信息均为北京汇源食品有限公司）多次对外披露，文盛资产在重整投资过程中存在“违规、违法”行为。 更为荒诞的是，随着矛盾公开化，市面上正在出现“两个汇源”对立的奇观。 今年以来，北京汇源食品有限公司（文盛资产控制）开始通过“汇源果汁官方账号”公众号（认证信息同为北京汇源食品有限公司）发声，掀起“两个汇源”“混战”的局面： 1月7日，“汇源果汁官方账号”面向全球食品行业招募战略合作伙伴，寻求与原辅物料供应商和OEM代工生产商合作，推文称，“北京汇源食品饮料公司是中国驰名商标‘汇源’的唯一合法持有人”，“根据公司战略发展需要，现面向国内及国际食品饮料行业优秀供应商及生产上招募战略合作伙伴”； 1月8日，“汇源集团”发布推文称重新接管汇源品牌，指控文盛资产向普通代工厂采购未经汇源集团食品安全监控体系监督认定的果汁原料，生产冒名顶替的果汁产品，并且指出“在上海文盛未全面履行《重整投资协议》并赔偿其因违约行为造成的损失之前，汇源集团将依法行使相应的合同履行抗辩权，不再继续履行《重整投资协议》及该主合同项下的一切从合同”； 1月9日，“汇源果汁官方账号”回应称北京汇源重整计划已执行完毕并终结重整程序，有绝对的法律效力，不存在任何“推翻、回退”的可能，并称“汇源集团并非‘汇源’商标的权利人，与我司原为代工合作关系，曾由我司授权汇源集团旗下工厂代为生产加工‘汇源’产品。但截至目前，北京汇源已停止授权汇源集团旗下工厂使用该商标。” 在“两个汇源”“你一言我一语”的争斗中，文盛资产方面的北京汇源CEO王清汉转发了一条汇源果汁官方账号视频号的内容，庆祝安徽滁州华冠工厂正式开工。据企查查数据，滁州华冠饮料有限公司是深交所上市公司嘉美包装（002969.SZ）的成员企业，经营范围包含果汁及蔬菜汁类生产销售。 1月16日，“汇源果汁官方账号”的视频号发布视频称新包装汇源100%果汁正在火速运往全国。 1月19日，汇源果汁官方账号还发布视频称“北京汇源经销商大会圆满成功”，“‘京冀鲁豫苏’启新章”。 观察者网发现，在电商平台，之前缺货的汇源果汁正在重新上架。在天猫，尽管有着62万粉丝的汇源官方旗舰店虽然货架仍是空的，但“汇源畅饮天下专卖店”和“汇源官方企业店”两个店铺仍有汇源果汁产品在售，前者称自己是官方授权店，两家店铺的粉丝数也都在700左右。 尽管文盛资产未对“未支付的增资款”进行回复，但有业内人士指出，文盛资产或正在通过北京汇源拥有的商标“再造”一个“汇源”。另据《中国经济网》报道，北京汇源曾试图拉拢部分老汇源经销商，计划利用其所持商标另起炉灶。 这导致了一个荒谬而危险的局面：一方拥有品牌和销售渠道，另一方掌握着生产命脉和质量标准，双方公开决裂。市场上可能出现两个“汇源”产品，这对品牌信誉是毁灭性打击。 还有债务重组专家表示，重整计划违约，仅有的规定是“要么变更一次，要么宣告破产。”对于汇源来说，变更难，再次宣告破产更难。 在这场控制权争夺战中，一个关键悬念是：汇源果汁创始人朱新礼是否会重掌大局？ 汇源集团在2025年12月19日的声明中声称，将“依法重新恢复对北京汇源的管理权与控制权”。这一表述被外界解读为朱新礼意图重掌汇源的信号。 2025年以来，淡出多年的朱新礼频繁现身公司内部签约、培训等活动，回归传闻并非空穴来风。从法律诉讼、申请资产保全，到发布声明、接管日常运营，展现出了背水一战的姿态。汇源集团此次强硬表态，更是将朱新礼再次推到了这场资本大戏的中央。 目前，汇源僵局形成了一个诡异的“三角死锁”： 文盛资产手握法律上的股权，但深陷违约指控、信用破产，且失去了产品根基； 朱新礼一方掌握品牌灵魂和供应链命脉，却徘徊在合法控制权之外，面临资金困局。国中水务与粤民投作为财务投资人，投入了真金白银，却因前两者的争斗而无法实现资本退出，被深度套牢； 每一方都握有让对方难以如愿的关键筹码，但没有一方拥有打破全局的足够力量。这种对峙消耗的最终抵押品，是“汇源”这个国民品牌三十年来积累的市场信誉和消费者情感。 旷日持久的公开内讧、真假产品的潜在风险，正在持续消解品牌价值。消费者的耐心和信任并非无限，当“汇源”二字更多地与官司、争吵而非美味、健康关联时，即便未来某方赢得控制权，接手的也可能是一个价值大幅缩水的空壳。 “国民果汁”的招牌下，一场没有赢家的消耗战正在上演。

编辑：费利克斯·马利陶德